奥菲娱乐的“常规”:讲故事、借款、并购、质押、减持和套现

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2015年的牛市是一个概念故事满天飞的时代。 一些公司依靠并购飞向顶端,而另一些公司则无法弥补。 股票价格回到平均值,最后一毛不拔。

上演过山车的一家上市公司是奥菲娱乐(002292),其股价现已回落至2012年的水平。

此前,OFI娱乐发布了2018年第三季度报告。 财务结果显示,OFI娱乐前三个季度的收入为21。 5%。2.90亿元,下降19。9%。51%;扣除非经常性损益,净利润下降-138。 同比增长9%。97%。

回头看,我们发现奥菲的增长率已经不是第一次下降了,表现疲劳已经出现了。

自上市以来,OFI娱乐的收入一直在增长。自2014年以来,收入出现爆炸性增长,2015年至2017年的收入为25英镑。 5%。89、33。6.十亿,三十亿。60亿。4.20亿。

但是,经过仔细比较,我们发现2017年收入增长率开始大幅下降,净利润增长率下降了80%以上,每股收益下降到前一水平的五分之一。

或许2016年下半年有先见之明的投资者已经注意到了他们增长势头的疲软,所以从那时起,OFI娱乐开始了一条严重背离市场趋势的缓慢熊市之路。 今天的市场价值不到80亿英镑,而以前是54亿英镑。 50亿。市值从85英镑的历史高点下跌了近90%。

下跌的主要原因是,在风口概念的大肆宣传和飙升的业绩之后,故事破裂了。

首先,玩具从动画帮助开始

回顾OFI娱乐的发展历史,最早的其实是广东的传统玩具制造商。它的股份非常集中。 目前,最大股东是蔡董卿董事长,持股42。 5%的股份。72%。此外,蔡董卿的二哥蔡晓东和母亲李李青分别是第二大和第三大股东,持股10。 5%的股份。66%、4。65%。这是典型的家族企业。

除了制作玩具,推动奥运会腾飞的是卡通。

1996年,OFI还代理外国卡通,抢占国内卡通市场。 卡通的流行也导致了玩具的销售。 这个“广告”不聪明。

品尝过动画好处的奥菲还与日本知名游戏制造商合作创造了宠物精灵和巴拉魔法精灵等知识产权,还与迪士尼等公司合作推出小熊维尼和米奇的动画玩具。

可以说,现在80,90个熟悉的卡通人物都有奥菲参与的影子。

此外,OFI娱乐在招股说明书中表示,它已经是行业领导者,没有人!上市前,OFI娱乐的员工人数已达2131人。

奥地利飞行娱乐产品分为四类:卡通玩具、非卡通玩具、卡通影视作品和卡通图形作品。然而,最赚钱的是动画玩具。从2009年1月到6月,动漫玩具在公司营业收入中的比例增加到81。 9%。公司总毛利的93%。86%。

然而,OFI娱乐面临的竞争越来越激烈。美泰、孩之宝和万代等国际玩具公司也在加速进入中国市场。对OFI娱乐来说,如果不能迅速做大做强,未来将会非常被动。

2009年8月,奥菲娱乐深圳证券交易所上市,成为首家在a股上市的动画公司。

上市时,OFI娱乐的价格是22英镑。92/股,实际上提高了8。6.80亿。筹集的资金主要用于三个主要项目:

简而言之,我们希望继续扩大生产和制造血液。

二. 难以控制的疯狂并购板

奥菲成功上市后,在奥菲娱乐积极推进筹资项目的同时,奥菲没有忘记巧妙适应a股的原则:讲故事。

通过并购和资本运营,其营业收入在8年内增长了5倍,从5。 上市之初为5%。这个数字上升到3。2017年为60亿英镑。90亿。4.20亿元,而股价飙升至54。40亿元。71元/股。

这一令人印象深刻的业绩可以归功于多年的并购。 具体来说,投资领域确实是多种多样的,基本上迎合了2015年牛市讲述的所有故事。

1. 动画投资

2010年3月10日,斥资近9000万元收购广东省明星动画频道佳佳卡通卫星电视的经营权。此次收购使佳佳卡通的估值接近1。 5%。据报道,今年上半年中国经济增长率为1。50亿美元,高于去年同期的1 .今年上半年为80亿美元。六次。令人惊讶的是,目标公司的净资产只有766英镑。6万元,2009年亏损89万元。此外,收购的结果并不理想,控股公司在2010年亏损逾1200万元。

对此,奥菲文化的解释是,卡通内容的主要分销渠道是电视频道媒体。 该公司的漫画曾在佳佳卡通频道播出,并取得了良好的效果。

似乎在受苦之后,我们只能把它吞下去。 我们不理解土豪的节奏。

2、参与儿童领域

2011年3月22日,公司投资收购广州志诚服装有限公司51%的股权该公司在其主营业务中增加了婴儿产品。

2016年,它完全收购了北美领先的婴幼儿旅行和耐用品公司Baby Trend和东莞王瑾儿童用品有限公司,ltd .,其主要国内产品供应商,扩大婴儿产品的类别,包括婴儿教育玩具,婴儿餐椅,婴儿推车,汽车安全座椅等。

3、参与手机游戏

2013年,收购了北京爱乐旅游信息技术有限公司,有限公司 上海平方英寸信息技术有限公司,有限公司 并在上海翰林游戏、广州拉科游戏、北京魔幻屏幕手机漫画等众多手机游戏和手机漫画公司中拥有股份。 进入一个全新的移动动画商业领域。

2014年,我们将大力拓展手机游戏、图像授权等业务。

4、参与投资电影

奥菲电影成立于2014年,从参与国内外电影项目的生产环节开始发展电影业务。2015年,超过20个电影项目参与了该行动。

2015年,确定了成为“新一代迪士尼”的小目标,确定了以知识产权为核心的泛娱乐发展战略——以知识产权为核心涵盖动画、玩具、儿童、游戏、授权、媒体、电影等的多产业模式。 建立了一个泛娱乐生态系统。

5、涉足卡通领域

这是中国领先的UGC原创卡通平台。 一方面,公司运营网站平台;另一方面,依靠平台的数据分析能力,通过授权挖掘出具有动画、连续剧、电影、游戏等开发市场前景的知识产权。恶灵平台的收入有两种形式:用户支付收入和知识产权授权收入。

从结果来看,通过过去几年的故事,这本书的商誉达到了4。2017年达到90亿美元,商誉在净资产中的比例上升到60%。商誉和固定资产等其他资产的最大区别是没有摊销。 由于没有摊销,商誉很容易被一些上市公司用来调整利润。 为避免损失,不计入减值准备,或当公司业绩遭受损失时,公司玩“洗澡”游戏,一次计提减值准备,给上市公司造成巨大损失。

然而,你抢的苦水果好吃吗?

幸运28群信誉保证三、苦果难咽表演秀

数据显示,虽然收入逐年增加,但扣除非净利润和现金流后,收入已经偏离了原来的水平。

2015年,奥菲娱乐的非净利润为3。 5%。5.40亿元,已经走下坡路。

此外,OFFICE将只有7个。 2016年占其资金的5%。该公司的运营现金流为-6。80亿美元。据报道,中国对外贸易经济合作部(外经贸部)宣布将继续加强与美国的合作。

2016年,OFI娱乐花了9英镑。 9%。北京四月之星网络技术有限公司,有限公司 获得100%的股权0。40亿元。 然而,北京四月之星在2013年和2014年连续两年亏损,净利润为118英镑。51万。

疯狂的并购和故事留给OFI娱乐的是一笔不断增长的债务:2016年和2017年的短期债务已经超过了2。60亿和30亿。20亿。

从过去三年的收入结构来看,2015年至2017年玩具销售收入为16。 9%。1.60亿,1。90亿。3.20亿,19亿。20亿。5.50亿。

然而,2017年,奥菲娱乐将恢复其母亲的净利润9012英镑。96万元,减少81。9%。92%;非净利润首次出现负值,亏损高达-1。60亿元。

这一巨大损失的背后高达1。 5%。30亿美元的资产减值损失!其中,坏账损失为6003。52万元,长期股权投资减值损失1110元。5元。310,000,商誉减值损失5197澳洲幸运10QQ群哪里发布。69万。

对此,奥菲的解释是游戏和玩具企业都没有达到预期。

我不得不说,我非常担心这种管理策略的管理。激进扩张有隐患。

五、国外担忧和国内麻烦减少现金

在这样一个弱势公司的背景下,它仍然无法抗拒实际控制人的减持和套现的结果。

今年7月17日晚,OFI娱乐披露了股东减持的公告。 李李青是该公司第一和第二大股东以及第三大股东的母亲,他于7月17日通过一项大宗交易出售了该公司2700万股股份。平均价格为7英镑。 此次降价5%。根据7元的粗略计算,李李青兑现了207元。一天900万元。

除减持股份外,仅自2018年以来,OFI娱乐的第一和第二大股东已质押股份116次,质押总额超过8。十亿。

由于业绩拖累,OFI娱乐的股价自今年以来也持续下跌。 据报道,截至今天收盘时,股价为5英镑。 5%。37元的股价已经达到14元。 今年5%。自今年年初以来,95元的高点已经下跌了60%以上,市值还不到80亿元。

结论:讲故事没有底线。

自上市以来,OFI娱乐没有停止扩张。 然而,这种毫无意义的盲目扩张,除了收获巨额债务和股价下跌之外,似乎只给公司留下了一根羽毛。当然,有真正的黄金和白银被真正的控制者家族兑现。

如果奥菲继续发展这种管理战略,也许世界末日就不远了。

a股市场从不缺乏故事和概念,投资者也从不缺乏“主题”。然而,这些故事的主题并不能说明真正的增长,更不用说给投资者带来承诺的回报了。

对于上市公司来说,这种讲故事的收钱方式和大量借贷乱花钱的现象也必须在我们的市场上消除。

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